'스텔라 블레이드'의 스팀 출시 흥행으로 중국 '니케'의 부진을 만회하며 2분기 양호한 실적 전망

차기작 출시가 2027년으로 예정되어 있어 신작 공백기 동안 기존 게임의 성과가 중요, 장기적 투자 관점 필요

2Q25 실적은 '스텔라 블레이드' PC 버전의 기대 이상 흥행으로 컨센서스를 크게 상회

투자의견 '매수'를 유지하나, 매출 추정치 조정 및 신작 공백기를 반영해 목표주가는 60,000원으로 하향

2분기 '스텔라 블레이드' 흥행으로 시장 기대치를 크게 웃도는 실적(어닝 서프라이즈)을 기록

단기적인 상승 동력은 부족하지만, 매력적인 주가 수준과 AI 활용 개발 역량을 고려할 때 주가 바닥을 통과했다고 판단

2Q25 실적은 '스텔라 블레이드' PC 버전의 성공적 출시와 '니케'의 견조한 성과로 시장 예상치를 크게 상회

기존 IP의 안정적 이익 창출과 '스텔라 블레이드 2' 등 신작 모멘텀을 기반으로 투자의견 '매수' 및 목표주가 64,000원 유지

2분기, '니케'와 '스텔라 블레이드'의 흥행으로 추정치를 뛰어넘는 사상 최대 영업이익 682억 원 달성

'니케'의 3분기 매출 회복과 11월 3주년 업데이트 모멘텀으로 하반기 실적 기대감 유효

2분기 실적은 시장 기대를 상회했으나, 향후 신작 공백 우려로 목표주가는 55,000원으로 하향 조정

'니케'의 매출 흐름이 단기 주가를 결정할 전망이며, 매력적인 밸류에이션과 신규 IP 기대감은 주가 하방을 지지할 요인

스텔라 블레이드 흥행으로 2분기 실적은 예상을 상회했으나, 2027년 차기작 출시 전까지 실적 감소세가 이어질 전망

신작 공백기 동안의 이익 감소와 기업가치 하락 우려를 반영하여 투자의견을 'HOLD'로, 목표주가를 40,000원으로 하향 조정

니케와 스텔라블레이드의 글로벌 IP 가치를 확인했으나, 2026년 하반기까지 신작 부재에 따른 모멘텀 약화를 반영해 목표주가를 55,000원으로 하향 조정

2분기 실적이 시장 기대치를 크게 웃돌았고 3분기 니케 매출 반등이 기대되어, 투자의견 '매수'는 유지