투자의견 'Buy'를 유지하고, 미국 데이터센터향 수주 기대를 반영해 목표주가를 37,000원으로 상향 조정

SOFC(고체산화물 연료전지) 수율 문제로 2025년 실적 부진이 예상되나, 2026년부터 본격적인 흑자 전환 기대

신규 사업인 SOFC(고체산화물 연료전지)의 첫 공급과 미국 데이터센터향 PAFC(인산형 연료전지) 수주 추진으로 성장 동력 확보 기대

투자의견 '매수'와 목표주가 33,000원을 신규 제시, 2026년 흑자 전환을 전망하며 주가 상승 여력이 있다고 판단

목표주가를 29,000원으로 상향 조정했으나, 상승 여력 축소로 투자의견은 'Hold'로 하향

2025년은 고원가 재고 부담으로 영업손실이 예상되나, 2026년부터 미국향 수출 및 SOFC(고체산화물 연료전지) 신사업 본격화로 체질 개선 기대

미국 데이터센터향 연료전지 판매 기대감과 경쟁사 주가 상승을 반영하여 목표주가를 28,000원으로 상향 조정

2분기 실적은 추정치에 부합했으나, 높은 원가율의 재고와 SOFC(고체산화물 연료전지) 초기 가동 비용으로 수익성 개선은 더딜 전망