2분기 영업이익은 AMPC(첨단 제조 생산 세액공제) 효과로 시장 예상을 크게 웃돌았으나, 매출은 감소하며 투자의견 '매수'와 목표주가 465,000원으로 분석 재개

3분기에도 이익 개선은 이어지겠지만, 유럽 내 경쟁 심화와 미국 보조금 종료 등 하반기 수요에 대한 불확실성은 여전히 높은 상황

2분기 실적은 북미 판매 호조와 AMPC(미국 첨단제조 생산세액공제)에 힘입어 시장 예상을 크게 상회

부진한 전기차(EV) 시장의 공백을 미국 중심의 고성장 에너지저장장치(ESS) 사업이 메꿀 것으로 기대

목표주가를 530,000원으로 상향하며, 고성장·고수익이 기대되는 북미 ESS(에너지 저장 장치) 사업부의 가치를 재평가

북미 ESS 시장의 폭발적인 성장과 제한적인 경쟁 환경에 힘입어 2027년 ESS 사업부의 영업이익 비중이 전사의 34%에 달할 전망

시장 기대치를 크게 상회한 2Q25 실적과 미국 ESS(에너지 저장 장치) 사업의 성장 가능성에 주목

미국 정부의 중국산 ESS 규제 강화에 따른 수혜 기대로 투자의견 '매수' 유지 및 목표주가 450,000원으로 상향 조정

투자의견 및 목표주가

투자의견 '매수'와 목표주가 420,000원을 유지하며, 전기차(EV) 수요 둔화를 에너지저장장치(ESS) 매출 성장이 상쇄할 것으로 전망

실적 및 전망

2분기 실적은 북미향 판매 호조로 시장 예상을 상회했으며, 3분기 역시 EV 부문 부진에도 불구하고 북미 ESS 사업 본격화에 힘입어 양호한 실적이 기대됨

투자의견 'BUY'와 목표주가 430,000원을 유지하며, 전기차 배터리 수요 부진을 미국 ESS(에너지 저장 장치) 공장 가동으로 상쇄할 전망

3분기 실적은 자동차 전지 판매 감소로 부진이 예상되나, 북미 ESS 생산량 증가에 힘입어 2026년 실적은 상향 조정

투자의견 'BUY'와 목표주가 400,000원 유지, 어려운 전기차(EV) 업황을 미국 ESS(에너지 저장 장치) 사업의 본격적인 성장으로 극복할 전망

하반기 EV 사업 부진은 지속되나, ESS 부문이 출하량과 매출 급성장을 통해 실적을 방어하고 향후 핵심 성장 동력으로 부상할 것으로 기대

예상보다 높은 북미 ESS 사업 성장성을 바탕으로 EV향 실적 부진을 방어할 것으로 기대, 목표주가를 490,000원으로 상향 조정

2분기 실적은 시장 예상치를 크게 웃돌았으며, IRA 보조금을 제외한 영업이익은 6개 분기 만에 흑자로 전환

2Q25 실적 서프라이즈로 매출 감소세가 마무리 단계에 진입했으며, 하반기부터 ESS 사업과 유럽 시장 회복을 중심으로 실적 턴어라운드 기대

투자의견 'BUY'와 목표주가 440,000원을 유지하며, 미국 EV 보조금 변화 등 단기 불확실성에도 긍정적 전망 제시

2026년 미국 ESS(에너지 저장 장치) 사업의 폭발적 성장을 기반으로 목표주가를 520,000원으로 상향 조정

미국 내 유일하게 IRA(인플레이션 감축법)의 모든 수혜를 받을 수 있는 ESS 수직계열화를 구축하여 독보적인 시장 지위 확보 전망

2분기 실적은 북미향 견조한 수요와 ESS 사업 성장으로 시장 예상치를 크게 상회

정책 불확실성 해소와 ESS 중심의 성장 기대로 투자의견 '매수'와 목표주가 531,000원 유지