




목표주가 520,000원 유지, 1Q26 실적 저점 통과 후 ESS 사업 중심의 2년간 증익 구간 진입 전망
26년 ESS 사업부 매출 추정치 상향, EV 부진을 상쇄하며 전사 실적 개선을 이끌 핵심 동력으로 부상


목표주가를 342,000원으로 하향 조정하고 투자의견 'Hold'를 유지, '26년까지 예상되는 매출 정체와 밸류에이션 프리미엄 감소를 반영
'26년 EV향 매출 감소로 전체 영업이익이 6,485억 원(YoY -51.8%)으로 급감할 것으로 전망하며 보수적인 접근을 권고

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