4Q25 실적은 추운 날씨 덕에 디스커버리 부진이 완화되고 중국 사업이 성장하며 시장 기대치에 부합할 전망

테일러메이드 인수 또는 지분 매각 시나리오 모두 긍정적이며, 인수 시 기업가치는 4.5조 원 수준으로 평가됨

투자의견 'BUY'와 목표주가 100,000원을 유지하며, 4분기에도 실적 회복세가 이어질 것으로 전망

테일러메이드 인수 또는 지분 매각 이슈는 어떤 방향으로든 기업 가치에 긍정적으로 작용할 것으로 기대

매출 성장 반전과 이익 턴어라운드 본격화로 저평가 매력 부각

디스커버리 브랜드의 중국 신규 출점 가속화와 MLB 매장 효율 개선으로 2026년 성장 기대

3분기 백화점 매출 반등으로 내수 실적이 저점을 통과하고 있으며, 중국 MLB 사업은 점포 효율화로 견조한 성장세 유지

2026년 예상 주가수익비율(P/E) 7배로 업종 대비 저평가 상태이며, 실적 개선에 따라 비중 확대 의견 제시

3Q25 실적은 MLB의 국내외 실적 개선에 힘입어 시장 기대치를 상회하며 턴어라운드에 성공

내수와 중국 사업 모두 저점을 통과한 것으로 판단되며, 테일러메이드 인수 또는 매각 모멘텀도 긍정적

3분기 실적은 국내 실적 부진 완화와 중국 성장세가 맞물리며 매출과 이익 모두 턴어라운드에 성공

실적 개선에도 불구하고 타 해외 소비재 기업 대비 현저히 낮은 주가 수준(저평가) 매력을 보유하여 업종 내 최선호주로 추천