견조한 중국 실적과 회복 중인 국내 상황을 반영하여 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 110,000원으로 상향

2026년 예상 실적 기준 주가수익비율(PER) 12.0배를 적용하여 기업가치 산정

4분기 실적은 컨센서스에 부합했으며, '26년 중국 및 국내 매출 가이던스는 보수적이나 이익 개선은 지속될 전망

주가 상승을 위해서는 새로운 재료가 필요하며, 테일러메이드 인수/매각 여부가 가장 중요한 변수로 작용

투자의견 'Buy'와 목표주가 94,000원 유지

4Q25 실적은 시장 기대치에 부합했으나, 26년 중국법인 성장 가이던스가 +4% 수준에 그쳐 아쉬움을 남김

목표주가 99,000원으로 상향, 한국 내수 회복과 중국 성장세 지속에 기반한 긍정적 전망 유지

4Q25 실적은 컨센서스에 부합했으며, 2026년에도 안정적인 성장과 높은 밸류에이션 매력을 바탕으로 업종 내 최선호주 의견 제시

4분기 실적은 시장 기대치에 부합했으나, 26년 중국 성장세는 디스커버리 출점 목표 하향 등으로 둔화될 전망

기대 이상의 국내 실적 회복이 중국 성장 둔화를 상쇄할 것으로 예상되어 목표주가 95,000원과 투자의견 'BUY'를 유지

4분기 실적은 시장 기대치에 부합했으나 주가 반등을 이끌 모멘텀은 부족한 상황

2026년 중국 디스커버리 사업이 신규 성장 동력으로 작용할 전망이며, 투자의견 '매수'와 목표주가 90,000원 유지